内房股探底回升 未来仍不太乐观

7月以来,近130家A股上市公司发布了回购相关的公告,涉及的事项包括回购预案、实施回购进展、上调回购价格等。不少港股纷纷发布回购公告,其中内房股成为回购潮中一道亮丽的风景。

内房股探底回升

目前房企纷纷回购,从市值管理角度讲,回购+半年报业绩+下半年战略会短期催化股价,但是难以改变大环境,大趋势还是不太乐观。

  在A股不断探底之时,恒生指数也探出了本轮调整的底部27830.75点并同样拉出了三连阳,不少港股纷纷发布回购公告,其中内房股成为回购潮中一道亮丽的风景。

  在港股本轮调整中,内房股也不断下探低点。比如中国恒大探至近一年的低点18.18港元/股、碧桂园(02007.HK)探至半年低点12.16港元/股等,另外世茂房地产(00813.HK)、中国金茂(00817.HK)等也纷纷探至近期低点。

  在此背景下,中国恒大、碧桂园、世茂房地产、绿地香港(00337.HK)等逾10家内房股集体增持回购护盘,其中尤以中国恒大为最。7月9日晚间,中国恒大发布公告称,公司斥资5.85亿港元回购2728万股,占已发行股份的0.207%,回购价在20.9港元/股至21.6港元/股。至此,恒大在连续5个交易日中共斥资22.93亿港元,回购公司7763.1万股,占公司已发行股份的0.836%。

  在巨资回购下,中国恒大的股价连续拉升。7月10日,其盘中最高价达到22港元/股,较6月28日的近期最低点18.18港元/股增幅达到21%;世茂房地产、碧桂园、龙光地产(03380.HK)等回购股近日也暂时摆脱低迷之态。

  “恒大巨资回购一方面是为了维护稳定股价,另一方面是看好公司未来发展。”7月10日,一位接近恒大的地产人士称。

  数据显示,2017年恒大核心净利405亿,大增94%,成为行业“利润王”,净负债率也大降六成,战略转型成效显著。2018年,恒大目标销售额5500亿。今年上半年,恒大实现销售3041.8亿,年目标完成过半,同比增长24.6%。如以去年年报13%的核心利润率计算,今年上半年恒大创造近400亿净利。

  “基于对未来发展的信心,房企纷纷进行了回购,对市场释放了利好信号,但是在经贸摩擦及调控背景下,作用到地产行业也并不乐观,从趋势角度讲房企难言底部。”7月10日,同策研究院首席研究员张宏伟指出,从利润角度讲,今年全行业的利润率增速应该会下滑。主动角度讲,有些城市的房价开始让步,下半年的降价范围可能更大;从被动角度讲,政府限价导致一些房企无利可图。因此,整体看今年全年房企的规模可能会增加一点,绝对利润也可能会增加,但是利润率就不一定增加了。

  张宏伟指出,对上市房企来讲,最核心的投资看点是利润以及利润增速表现,规模只是一层外衣。目前房企纷纷回购,从市值管理角度讲,回购+半年报业绩+下半年战略会短期催化股价,但是难以改变大环境,大趋势还是不太乐观。(21世纪经济报道)

房企集中度再提升

7月4日,碧桂园发布了6月份营运数据,当月实现合约销售额778.1亿元,环比微增,但再创单月销售纪录。

  今年上半年,销售业绩最为抢眼的无疑仍是碧桂园,是唯一一家半年销售超过4000亿元的房企。

  7月4日,碧桂园发布了6月份营运数据,当月实现合约销售额778.1亿元,环比微增,但再创单月销售纪录。

  前6个月,碧桂园共实现合同销售金额约4124.9亿元,同比增长42.7%;合同销售建筑面积约4389万平方米。其中归属于本公司股东权益的合同销售金额约人民币3108.2亿元;归属于公司股东权益的合同销售建筑面积约3389万平方米。

  相比碧桂园,另外两大龙头万科和恒大则稍显落后。

  万科方面表示,公司6月份实现合同销售面积449.9万平方米,同比增加29.13%,合同销售金额656.3亿元,同比增加33.58%;前6个月公司累计实现合同销售面积2035.4万平方米,同比增加8.93%,合同销售金额3046.6亿元,同比增加9.91%。

  同时,根据恒大的公告显示,集团于6月份的合约销售金额约为500.8亿元,同比减少18.06%;合约销售面积约为474.2万平方米,合约销售均价为10562元/平方米。1月份至6月份,恒大累计合约销售金额约达3041.8亿元,同比增长24.62%;累计合约销售面积及销售均价分别约为2905.9万平方米及10468元/平方米。

  对此,中金的报告指出,今年上半年销售单价较高的房企,增速均较弱,如传统的龙头万科;但是销售单价较低的房企则异军突起,以碧桂园为例,采取“全覆盖”战略,即在三、四、五线城市所有的县城、甚至发达的镇区均有布局,因此碧桂园受到房地产调控政策的影响比较小,领先于万科、保利等传统房企。(证券日报)

楼市销售规模增速或放缓

业内人士普遍预计,下半年房地产销量和投资增速可能逐步下滑。

  不过,随着近期棚改货币化安置出现了一些变化以及对房企融资约束的趋严,业内人士普遍预计,下半年房地产销量和投资增速可能逐步下滑。

  有机构也表示,过去一年多,一、二线和三、四线城市房地产销售分化明显,一、二线城市调控升级对成交规模抑制明显,三、四线城市供应、成交热度较高,房价依然面临上涨压力,主要是源于棚改的拉动。以三、四线布局为主的开发商过去一枝独秀,如果货币化棚改熄火,三、四线房价和销量可能下滑,布局三、四线的开发商拿地热情和投资可能会逐步下行。

  至于棚改政策变动对房企带来的影响,广发证券的分析师乐加栋指出,“从样本房企的货值储备分布来看,多数龙头房企货值储备集中在一、二线城市。当货币化安置家庭购房率为70%的情况下,我们预计棚改影响一、二线商品房销售面积6%、影响三、四线15%,我们测算得到的15家样本房企销售面积受棚改影响比例最低为7%,最高为12%,整体来看,购房率70%的假定下,棚改货币化安置对于龙头房企货值储备额的影响为10%左右”。(证券日报)

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