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国信证券-技术论市:大宗商品运行分析

作者:来源:国信证券2018-04-27 08:20

  【研究报告内容摘要】   

    2018年初至今,原油、农产品上涨;工业金属大部分转弱,个别品种上涨;贵金属平平。

  美原油指:年初冲高65之后调整一个月,3月重拾上涨至今,目前月线、周线、日线均运行良好。上涨的最终目标有望达到75-90,时间可能落在今年三季度。短期看5月中旬或在70有小震荡。

  伦铜2016年初以来的上涨在2017年底已经结束,4月份的回升是对今年1-3月份下跌的反弹,反弹的高度基本在7100附近,时间可能还能持续2周左右,之后恐再度步入回落。沪铜的运行方向上追随伦铜,走势弱于伦铜。

  伦铝走势追随伦铜,2017年底上涨已经结束。4月份价格出现异动,短短两周时间出现暴涨并创新高,主因是对俄铝制裁形成供需失衡预期,大量买盘涌入对价格形成冲击,未来恐跟随大幅回落。方向上建议参考铜,大波动仅适合阶段性交易博弈。沪铝走势较伦铝弱,2017年9月上涨高点已现,4月反弹力度也远不及伦铝,表明事件冲击更多影响的是国际供求,国内影响较小。

  伦锌2016年以来的上涨行情时间已十分充分,仅次于2002年的商品大牛市,而目前又不具备大牛市的条件,2018年1月高点对应月线指标严重超买,且与2017年高点形成跨度较大的超买区背离,未来的调整幅度较大或是调整时间漫长,3100是伦锌的破位点,目前已临近。沪锌整体运行弱于伦锌,目前已经向下破位。

  螺纹和焦炭,高点出现在2017年9月,之后几个月高位震荡,2018年3月向下破位,目前是破位后的小反弹,支撑线下破后变成反压,螺纹钢在3600-3700,焦炭在2000偏下,反弹之后继续调整。

  大豆2018年已经出现回升转暖走势,因中美贸易摩擦带来短期冲击,影响的只是节奏,对方向影响不大,更何况大豆本身仍处于底部的低风险区。短期冲击后,有望继续回升,但运行轨迹可能复杂一些,且国内外品种存在节奏差异。     


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